外汇交易中心4日发布《中国债券市场投资手册(2022年)中英文版》(以下简称“手册”)，手册显示，作为全球第二大债券市场，中国债券市场的存量规模已突破130万亿元，形成以银行间和交易所市场为主，柜台市场为补充的市场格局。

　　其中，银行间债市方面，截至2021年12月末，市场托管余额近115万亿元，年内交易量突破1400万亿元，市场参与主体近3800家，是中国债券市场最主要的构成部分，是国债、政策性金融债以及同业存单等国际投资者最为关注券种的主要流通市场。

　　活跃的主体包括商业银行、证券公司、基金、理财、保险、信托和境外机构等市场参与者。同时，为了提高债券市场流动性，促进债券市场价格发现，银行间债券市场实行做市商制度。截至2021年12月末，银行间债券市场包括93家做市商，其中北向通报价机构56家。为便利境外投资者进入银行间市场投资交易，具备国际结算业务能力的银行间债券市场结算代理人，可为境外投资者提供债券代理交易与结算服务。截至2021年12月末，开展境外机构结算代理业务的结算代理人共21家。

　　在债券市场对外开放方面，近年来，在规范市场发展的前提下，中国债券市场不断加快引入境外优质发行人、改善注册发行结构、推动产品创新。目前已形成“一办法、一细则、一表格、两指引”的熊猫债制度规则体系。截至2021年末，境内熊猫债累计发行金额达5457.5亿元，其中，银行间债券市场累计发行熊猫债券3966.8亿元。截至2021年末，中国债券市场处于存续期的熊猫债托管余额为1993.1亿元。其中，银行间债券市场托管余额为1494.2亿元，交易所市场托管余额为498.9亿元。

　　在境外机构的支持下，国际三大债券指数已陆续纳入中国债券。2019年4月和2020年2月起，中国债券先后被纳入彭博巴克莱全球综合指数(BBGA)和摩根大通全球新兴市场多元化指数(GBI-EM)。2021年3月，富时罗素宣布将中国国债纳入其世界国债指数，并自2021年10月起于36个月内分阶段纳入。

　　在债券投资方面，2005年以来，银行间债券市场在改革创新发展过程中，稳步推动对外开放，逐步引入境外投资者，并结合市场发展需求先后推出了结算代理模式和债券通模式。

　　截至2021年12月底，共有1016家境外机构主体入市，覆盖全球60余个国家和地区。其中507家境外机构主体通过直接投资渠道入市，728家境外机构主体通过债券通渠道入市。2021年全年，境外投资者在银行间市场共达成现券交易11.5万亿元，同比增长25%。从交易模式来看，通过结算代理模式达成5.0万亿元，通过债券通模式达成6.5万亿元。活跃的投资者类型为境外银行、境外央行类机构和境外资管产品，占比分别为50%、18%、17%；主要交易的券种为国债、政策性金融债和同业存单，占比分别为54%、32%、11%；待偿期集中于7-10年和1年以内，占比分别为30%、27%。

　　截至2021年12月底，境外投资者持有银行间市场债券4.0万亿元，较2017年6月末的0.8万亿元显著提升，持有量约占银行间债券市场总托管量的3.5%，较主要债券市场仍有较大提升空间。境外投资者在银行间债券市场主要持有的债券类型为国债、政策性金融债及同业存单，占比分别为61%、27%和4%。

　　据悉，在人民银行的指导下，交易中心会同交易商协会、上海清算所、工商银行、农业银行、中国银行、汇丰银行、东方证券、中信证券、债券通公司等机构共同修订了中国债券市场投资手册(2022年)。手册为中英文双语形式，梳理汇总了债券市场组织结构、投资品种、交易机制、对外开放政策、业务流程等重点内容，聚焦近年来债券市场发展成果、改革措施、对外开放优化与基础设施机制创新等，并进一步对入市流程、投资交易机制、资金汇兑方式等境外机构关切的问题进行了详细介绍，同时列出了投资中国债券市场相关的主要政策法规，希望对境外投资者了解和进入中国债券市场有所帮助。

（文章来源：新华财经）