据央行官网消息，为维护银行体系流动性合理充裕，央行在7月4日和7月5日以利率招标方式开展了30亿元7天期逆回购操作，中标利率与前期持平。

　　这是央行在2021年1月末以来首次将逆回购的规模降至100亿以下。

　　据了解，今年以来，逆回购单日操作规模多数时间维持在100亿元，就在7月4日央行将逆回购操作规模降至30亿元。但在6月底，央行也曾开展过千亿规模逆回购操作，例如，6月27日，央行开展7天期逆回购1000亿元。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示：“主要是此前央行净投放呵护年中资金面，随着月末年中时点过后，机构融出资金意愿进一步增强，市场利率下得快，明显偏离政策利率，反映市场流动性短期过度充裕，央行灵活操作，主要就是确保流动性回归合理充裕，让市场利率围绕政策利率附近波动。”

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，对货币市场来说，7月4日30亿的逆回购规模与100亿元常态规模相比，在绝对数量上的差别意义不大，或主要释放了监管层引导市场利率适度上行、缩小DR007与短端政策利率(央行7天期逆回购利率)之间偏离程度的信号。

　　招联金融首席研究员董希淼表示，半年节点过去，市场资金需求回落明显。根据往年惯例，半年底之前央行会加大对流动性的投放，以助力资金面平稳过渡。随着节点过去，叠加近期市场资金面宽松，央行减少了逆回购投放量。

　　“央行缩量到30亿的确在意料之外，但实际影响这两天看还是非常有限的，流动性还是充裕的，利率的波动也是对后续央行态度是否变化的担忧。”某股份行金融市场部人士称。

　　对于低量逆回购操作，浙商证券认为主要有两点原因，一是当前银行短期流动性呈现合理充裕略高态势，央行开展超额逆回购意义不大，缩量操作更多是稳定市场流动性预期；二是市场利率持续低于政策利率容易导致央行控制力下降和债市杠杆率攀升，缩量操作下两者差值收窄利于央行控制力回归和降低金融风险。

　　该机构认为，重价不重量导向下，低量逆回购并非是央行开启货币紧缩信号，市场无需过多担忧。

　　国盛证券则认为，与2021年1月类似，央行当前也无意引导流动性更为宽松，可能一定程度上希望市场控制杠杆水平。但需要看到，当前和2021年1月面临完全不同的约束条件，当前处于经济复苏和信用扩张初期，不支持流动性趋势性收紧。

（文章来源：每日经济新闻）